Un des termes centraux en finance est le risque. C’est un terme qui cache beaucoup de sous-entendu. Il est souvent mal compris. Hors des finances, on parle de risque d’échec. « C’est risqué de sauter à côté d’une falaise ». En finance, le risque est plutôt la grandeur des variations futures. « Chez nous, on garde la température entre 20 et 30 degrés. Chez-vous entre 10 et 40. C'est plus risqué ». Finalement, le terme est parfois vu comme étant exclusivement négatif (variations négatives). Je vais tenter de clarifier.
Pour tes investissements, le plus grand risque est celui de la volatilité. Autrement dit, en investissant 1$ va-t-on avoir après 1 an entre 0,90$ et 1,50$ ou entre 0,99$ et 1,03$. Le premier cas sera plus risqué car il varie plus. Toutefois, ce risque additionnel est compensé. La moyenne du premier est 1,20$ et du second de 1,01$. Si on répète l’expérience sur 2 ans, alors on pourrait être chanceux durant la première année et malchanceux la seconde. Alors sur 10 ans, on se rapprochera de la moyenne. Plus bas, il y a deux graphiques qui montrent les rendements par percentile après un certains nombres d’années. 50% des rendements passés se retrouvent dans le vert foncé et 50% dans le pale. Les bonds sont peu risqués et les actions le sont plus. Toutefois, les actions vont rapporter plus d’argent. Après quelques années, on voit :
Le meilleur rendement des bonds est inférieur au 50ième percentile des actions (7.5%).
Sur 20 ans, les actions (50ième percentile) produit = 1.07520 = 4.25x notre investissement.
Le pire rendement des actions est égale au 50ième percentile des bonds(3%).
Sur 20 ans, les bonds (50ième percentile) produit = 1.03020 = 1.81x notre investissement.
Finalement, plusieurs autres types de risque existent. Le risque de l’inflation, autrement dit est-ce que le litre de lait de 1 $ aujourd’hui sera de 2$ dans 10 ans. L’inflation ces dernières années est d’environ 2%, mais elle a été parfois au-dessus de 10% et la moyenne est de 4%. Tous les graphiques plus haut sont des rendements sans inflation. Si on rajoute l’inflation, le risque de ruine disparait quasiment pour les bonds et disparait après 10 ans pour les actions. D’autres risques mineurs sont :
Le risque de la devise, autrement dit est-ce que le dollar canadien va chuter dans le futur.
Le risque du taux directeur, est-ce que le coût pour investir sans aucun risque va changer.
Pour conclure, il y a plusieurs « risques » reliés à nos investissements. Il est risqué de prédire combien l’on aura dans le futur. Toutefois, il ne faut pas avoir peur du mot risque. En général, ça revient à dire que l’on est moins certains de cet investissement que de l’alternative. Dans tous les cas, ces incertitudes sont souvent accompagnées de gloire et fortune.